Mientras la brecha crece y persisten los temores de ahorristas, el Ejecutivo apuesta a que la volatilidad cambiaria no derive en una crisis mayor
l Gobierno reconoció que el dólar podría registrar una suba en los próximos meses, aunque descartó un escenario de crisis cambiaria y aseguró que la economía cuenta con herramientas para enfrentar eventuales tensiones. El vocero presidencial, Adrián Ravier, afirmó que es "una posibilidad" que el tipo de cambio alcance valores de entre $1.700 y $1.800 hacia fin de año, en un contexto en el que la cotización informal volvió a marcar máximos nominales históricos.
"La estabilidad cambiaria está muy clara, yo no me preocupo por ese lado", sostuvo Ravier durante una entrevista en el programa "La Misa", conducido por Daniel Parisini, conocido como Gordo Dan, en el streaming oficialista Carajo.
Ante la consulta sobre la posibilidad de que el dólar pueda aumentar en los próximos meses, el funcionario planteó que podría producirse "una corrección mínima", aunque diferenció esa situación de episodios de fuertes saltos cambiarios registrados en otros períodos.
"Cuando uno mira lo que le pasó al macrismo, ellos estaban en un tipo de cambio en $15 y se fue a $60. Cuadruplicar el tipo de cambio significaría que hoy pasamos de $1.500 a $6.000. En 2002, el tipo de cambio pasó de $1 a $3; sería como hoy pasar de $1.500 a $4.500. Nadie ve ese escenario", explicó.
En ese marco, señaló que una cotización en torno a los $1.700 o $1.800 "para dentro de unos meses es una posibilidad".
El Gobierno descarta una crisis cambiaria como la de 2019
Ravier realizó estas declaraciones al ser consultado sobre cómo llegará la economía argentina a las elecciones presidenciales de 2027, en las que Javier Milei buscará la reelección.
El vocero aseguró que el Gobierno prevé llegar con "crecimiento económico positivo", inversiones impulsadas por el Régimen de Incentivo para Grandes Inversiones (RIGI), una reducción de la inflación, la pobreza y la indigencia, además del equilibrio fiscal.
"Los shocks externos siempre son de temer, pero el Gobierno ha hecho todo para alcanzar una solidez macro", afirmó.
Además, descartó la posibilidad de una crisis similar a la ocurrida durante 2019, cuando la presión cambiaria llevó a fuertes movimientos en el tipo de cambio tras la salida de capitales y la pérdida de reservas.
"No hay ninguna posibilidad de un escenario Macri 2019, donde los pasivos remunerados —las Lebac— empezaron a generar una crisis cambiaria", sostuvo.
El dólar blue alcanzó un nuevo récord histórico
Las declaraciones del funcionario se produjeron mientras el mercado cambiario registraba nuevos movimientos. El dólar blue subió en los últimos días entre $5 y $10 diarios y alcanzó este jueves los $1.560, el valor nominal más alto de su historia.
La cotización informal acumuló una suba semanal de $30 y avanzó cerca de 3% durante julio, superando incluso el máximo previo de $1.550 registrado el 22 de octubre de 2025.
En contraste, el dólar oficial minorista del Banco Nación se ubicó en torno a los $1.505 para la venta, con una variación cercana al 0,3% en el mismo período.
Según operadores del mercado, el movimiento del blue estuvo asociado principalmente a factores estacionales, como una mayor demanda de dólares por viajes al exterior durante las vacaciones de invierno, junto con una menor disponibilidad de billetes en el circuito informal.
El economista jefe de Quantum, Fernando Baer, explicó que "una mayor demanda por vacaciones" puede impactar sobre el mercado paralelo, mientras que una menor oferta genera movimientos más marcados.
A su vez, Gustavo Quintana, analista de PR Cambios, señaló que el mercado informal tiene menor profundidad y liquidez, por lo que operaciones puntuales pueden generar variaciones significativas en la cotización.
Vuelve la brecha y reaparece el "dólar puré"
El salto del dólar blue amplió nuevamente la diferencia respecto del mercado oficial. La brecha entre ambas cotizaciones se ubicó cerca de los $50, una distancia que volvió a habilitar operaciones de arbitraje conocidas como "dólar puré".
Esta estrategia consiste en comprar dólares en el mercado formal, ya sea mediante el tipo de cambio oficial o el dólar MEP, y venderlos posteriormente en el circuito informal para aprovechar la diferencia entre ambas cotizaciones.
Con una diferencia aproximada de $30 por dólar, una operación de compra y venta de u$s1.000 podría generar una ganancia cercana a los $30.000.
Sin embargo, operadores del mercado remarcan que el volumen del blue sigue siendo reducido y que la suba reciente no estuvo acompañada por un aumento significativo de operaciones.
El FMI pidió mayor flexibilidad cambiaria
En paralelo, el Fondo Monetario Internacional planteó semanas atrás que el esquema cambiario argentino enfrenta desafíos relacionados con la competitividad y recomendó avanzar hacia una mayor flexibilidad del tipo de cambio.
Entre sus principales sugerencias, el organismo señaló la necesidad de que el dólar funcione como un mecanismo de absorción frente a shocks externos y recomendó utilizar la tasa de interés como herramienta principal de política monetaria.
Además, el FMI destacó la importancia de aprovechar el ingreso de divisas provenientes de sectores exportadores, especialmente energía, para fortalecer las reservas internacionales.
Según estimaciones de la Fundación Mediterránea, el tipo de cambio real multilateral se encuentra actualmente por encima del nivel registrado en noviembre de 2023, aunque todavía se ubica por debajo del promedio histórico de las últimas décadas.
Qué esperan los bancos y consultoras para diciembre
Las proyecciones privadas muestran distintos escenarios para el cierre del año, aunque en general contemplan una suba del tipo de cambio respecto del nivel actual.
Entre las consultoras que más precisión tuvieron al anticipar el dólar mayorista en los últimos años aparece MAPFRE Economics, que proyecta un valor de $1.843 para diciembre de 2026.
Otros pronósticos relevados ubican el dólar mayorista en:
- Invecq Consulting: $1.800
- BBVA Research: $1.730
- Credicorp Capital: $1.670
- Oxford Economics: $1.609
- Itaú Unibanco: $1.600
El consenso de 45 economistas relevados por FocusEconomics, en tanto, estima un dólar mayorista cercano a $1.659 para diciembre.
Reservas, exportaciones y margen dentro de la banda cambiaria
La estabilidad cambiaria actual está vinculada, según analistas, al ingreso de divisas provenientes del comercio exterior y al desempeño de sectores como energía y minería.
Durante el primer semestre, Argentina registró un superávit comercial cercano a los u$s14.000 millones, impulsado por mayores exportaciones y una reducción de las importaciones.
Además, proyecciones de la Bolsa de Comercio de Rosario estiman que los sectores agropecuario, minero y energético podrían generar ingresos por unos u$s57.000 millones durante 2026.
En ese contexto, el dólar mayorista se mantiene por debajo del techo de la banda de flotación definida por el Banco Central. Actualmente, la cotización mayorista ronda los $1.477, mientras que el límite superior del esquema se ubica cerca de los $1.833.
De acuerdo con las estimaciones del mercado, el tipo de cambio podría avanzar durante el segundo semestre a un ritmo más cercano a la inflación, aunque sin un salto abrupto.
Así, mientras el Gobierno sostiene que existe margen para una corrección gradual, el mercado observa la evolución del dólar, las reservas y la demanda de divisas como los principales factores que definirán la trayectoria cambiaria en los próximos meses.
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